德國足球職業(yè)聯(lián)盟（DFL）與一家美國投資機構(gòu)就一筆10億歐元貸款展開磋商。雙方6月在紐約舉行會談，阿波羅體育資本代表出席。貸款期限20年，以未來德甲國內(nèi)轉(zhuǎn)播收入作為擔保。

多名知情人士透露，本次融資并非招標產(chǎn)生，方案不涉及股權(quán)出讓。即便達成初步意向，仍需德甲、德乙36家會員俱樂部投票，獲得2/3多數(shù)同意方能生效。

兩次方案均遭否決，球迷抗議迫使暫停

DFL此前已兩次嘗試從聯(lián)賽層面引入外部資本。2023年第一套方案：將未來20年國內(nèi)轉(zhuǎn)播權(quán)的12.5%出售給私募機構(gòu)，換取20億歐元。資金計劃用于聯(lián)賽推廣、補貼俱樂部海外巡回賽、升級基礎(chǔ)設(shè)施。方案需要36家俱樂部2/3票數(shù)，最終未達標。

2023年12月，修改版方案出臺：出讓8%轉(zhuǎn)播權(quán)益換取10億歐元，為期20年。該提案拿到2/3多數(shù)票通過。但隨后全德國范圍的球迷抗議持續(xù)升級——球場懸掛橫幅、向場內(nèi)投擲雜物造成多次比賽中斷。2024年2月，DFL宣布擱置計劃。時任多特蒙德CEO瓦茨克公開表態(tài)：“結(jié)合當下局勢，這項合作很難繼續(xù)推進”。同時他也承認，絕大多數(shù)俱樂部認可達成戰(zhàn)略合作具備商業(yè)必要性。

50+1規(guī)則：德甲核心競爭力的雙刃劍

德國俱樂部運營遵循著名的50+1規(guī)則：俱樂部50%以上投票權(quán)必須掌握在會員手中。這杜絕了單一外部投資者掌控，確保決策者對球迷負責。低票價與熱烈賽場氛圍正是德甲核心競爭力。

但弊端同樣尖銳：除拜仁之外，其余德甲球隊難以在歐戰(zhàn)具備競爭力，無力招攬頂級球星。拜仁過去14賽季13次奪冠，一家獨大削弱聯(lián)賽吸引力，制約國際化。

新一輪貸款談判：方案細節(jié)仍不明朗

如今第三輪談判重啟。與之前兩輪出售轉(zhuǎn)播權(quán)益不同，本次為貸款模式，不涉及股權(quán)。但資金具體用途尚無明確說明。新賽季德甲8月最后一周開戰(zhàn)，球迷暫時無法針對這一新動向展開行動。這場德甲資本化大戲，正進入新章。